周大福(01929.HK)

摩通:下调周大福(1929.HK)目标价至8.5港元 评级“增持”

时间:20-06-12 10:51    来源:格隆汇

摩通发表报告表示,下调周大福(01929)(1929.HK)股份目标价,由9港元降至8.5港元,维持“增持”评级。该行相信,集团毛利率较高的内地业务将有更强劲的增长表现。

日前,周大福公布2020财年全年业绩,与预期相比,盈利表现虽然稍显逊色,但派息及管理层对2021财年的指引则优于该行预期。

该行表示,集团2020财年的核心经营利润低于该行预期11%,主要由于销售表现逊色于预期(第四财季占全年收入仅20%,对比上财年同期为占34%)。虽然业绩表现疲弱,但周大福计划2020财年派发62亿港元股息,超过年度经营现金流80%,并超过年度盈利一倍。

此外,管理层预计,因资本运用改善,2021财年的派息将进一步增加。该行相信其派息有惊喜,市场预计将有正面反应。