周大福(01929.HK)

富瑞:周大福(1929.HK)销售下跌属预期之内 维持买入评级

时间:20-03-05 13:27    来源:格隆汇

富瑞发表研究报告指,对周大福(01929)(1929.HK)2月份中国及港澳地区销售均大跌80%至90%不意外,相信3月趋势将会好过2月,但仍较首2个月情况差。不过,中国市场很大可能于21财年首季(4-6月)出现复苏,惟香港地区因社会事件仍存有不确定性,但认为公司股价已反映其疲弱的销售情况,因此维持“买入”评级,目标价为8.97港元。

该行指,今年首两个月,周大福于港澳地区整体销售额按年下跌60%,同店销售则跌59%。2月初至以大部分门店已短暂关闭,截至2月29日止,约有64%门店恢复营运。至于内地市场方面,首两个月整体销售额按年下跌42%,而截至2月底约7成门店已恢复营运。另外,顺德及深圳工厂已复工,惟武汉工厂至今仍停摆,该工厂主要负责生产大众黄金奢侈品,佔集团珠宝生产量约15至20%,因此估计部分生产线会迁移至顺德及深圳工厂,而短期内库存量将保持高水平。